【深度分析】“新冠行情”已过?对冲基金正瞄准做空这些股票

2020年10月15日

FX168财经报社(伦敦)讯 据悉,部分对冲基金正在押注,对于股票市场中受益于新冠疫情的“赢家”们而言,好日子可能已经到头了。

今年全球各国在新冠疫情高峰开始实施封锁政策以来,与家庭电脑和健身设备相关的公司、超市零售以及医疗股就猛烈飙升。其中很多都是受到人们生活、工作和购物行为方式将发生长期改变的提振,这些公司的收益前景也就随之变得更为强劲。

但据金融时报周三(10月14日)报道,一些对冲基金的基金经理已经开始做空这类股票,他们认为这些公司的收益增长动力将比许多投资者预期中要消散得更快。

新加坡对冲基金公司Longlead Capital Partners的联合创始人和首席投资官Tim Campbell就表示:“我们已经开始做空部分疫情中获益的股票。”这家公司管理着大约3亿美元的资产。

Campbell指出,一些个人电脑和笔记本电脑制造商原本收益增长平平,甚至趋于下降,但在今年享受了三个美好的季度,因职员和学生都不得不在家办公或学习,“我们认为他们将在某一时刻回归疫情前的增长率。”Campbell说道。

实际上,根据高盛最近发布给客户的报告,对冲基金最近几周进行的最大风险投资在于对IT业的做空仓位。而科技股并非唯一被“狙击”的领域。Campbell还提及可能做空生产消毒洗手液、家庭健身器具和钓鱼产品的公司。

今年以来,投资者一直都在寻找疫情中的“赢家”,并不断买入,导致全球股市在3月份暂时崩跌后经历了强劲的反弹。但有分析认为,在目前这种超低借贷利率以及政府和央行大量投入刺激政策的情况下,很难判断这类股票的真实价值。

此前对冲基金已经因为做空影院、建材零售商和航空公司股票而受益,但在政府介入为公司提供支持后,这种操作的吸引力下降,令对冲基金开始寻找其他目标。

摩根士丹利首席跨资产策略师Andrew Sheets认为,估值过高风险最大的股票集中在科技业及相关行业。

“今年将成为在家办公的高峰期,所以也是能从这类趋势中受益的股票的高峰期。但如果我们能成功获得疫苗,市场认为2021年将回归常态,投资者可能会想,需要卖出之前表现好的股票,然后购买入那些更具周期性收益的公司。”

对于对冲基金来说,空头们的目标还包括德国餐饮食材供应商HelloFresh。这家公司为客户提供订餐配置原材料,客户可以挑选自己青睐的三餐选择,然后HelloFresh会配送定量的食材和相应的食谱。

这家公司的股票价格今年飙升了150%,因多数人被困家中,对于这种食材配送的需求就急剧上升。此前该公司在2018年和2019年均告亏损,但在今年上半年赚取利润1.721亿欧元。然而,据数据公司IHS Markit的统计,做空这家公司的投资金额已经从5月份的不足5000万欧元升至1.7亿欧元以上。

疫情期间股市的最大赢家还包括医疗保健行业,比如今年股价上涨了2900%的Novavax,以及上涨超过280%的Moderna和Inovio Pharmaceuticals。这一领域无疑也是对冲基金的目标——IHS Markit的数据显示,今年对冲基金对Moderna的总体押注一直在波动,从5月份的不足5%增加到8月份的9%以上,现在为6.7%。

Argonaut Capita首席投资官Barry Norris表示,他们已经开始做空Moderna,因疫苗具有高度试验性对冲基金公司,而随着参加试验病人的增加,不可避免地将发现显著的副作用。