近几年来,私募基金迅猛发展,总体规模已赶上并超过了公募。公募

2020年10月11日

近几年来,私募基金迅猛发展,总体规模已赶上并超过了公募。

公募和私募基金主要有以下差别:

1、公募基金的投资门槛一般起点为100元,而私募基金的投资门槛较高,最低金额为100万元。公募基金对信息披露有非常严格的要求,其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金则对信息披露的要求很低,具有较强的保密性。

2、绝对收益和相对收益。公募基金追求相对收益,阶段性大幅回撤和业绩排名差,不影响职业生涯、产品存续和公司经营,甚至都不会影响薪资收入。

私募产品很多的委托期限是一年期,而且设有严格的预警平仓线,所以私募追求绝对收益,任何时候都想要控制好回撤、保住本金,不然产品存续和公司的生存立刻面临巨大压力。

公募基金不提取业绩报酬,只收取管理费。而私募基金则主要收取业绩报酬,管理费不是主要收入来源。对公募基金来说,业绩仅仅是排名时的荣誉,而对私募基金来说,业绩则是报酬的基础。

3、公募基金公司的收入来源于管理费,相对稳定。私募基金机构的收入基本靠超额业绩提成,组合存续规模和回撤的大小决定了公司收入的稳定程度。

4、客户群体。公募基金募集资金通过公开发售的方式进行,客户来自直接或代销渠道,单个客户普遍持有金额较少,基金经理基本上不会直接面对客户,在业绩不佳时,来自客户的压力都在渠道和公司客服部。公募基金风险收益特征由产品合同约定,基金经理只要在合规的前提下操作。

私募产品通过非公开发售的方式募集,募集对象数量一般比较少,比如200人以下。私募基金公司和组合经理要直接面对客户,在市场较差和回撤大的时候公募资金和私募基金区别,客户的情绪、压力能直接传导到基金经理身上。私募基金并不一定追求超高收益,但一定要低风险,对风险(损失)的厌恶大大超过对更高收益的追求。

5、可用的投资工具不同。公募基金组合的投向和可运用的投资工具比较单一,而且由合同事先约定,在投资过程中很难变更。而私募组合几乎什么工具都可以用。不过,可用的工具多,压力也更大,用错了可能对基金造成无法挽回的损失。

6、持仓股票的比例、投资限制不同。公募基金投资有“双十”规定,对单只股票的投资比例控制在10%以内,组合集中度很低,公募基金产品整个组合遇到黑天鹅事件并受到严重影响的几率不大。但私募组合单票比例普遍允许放到20个点甚至30个点,很多组合甚至允许单票。一旦遭遇黑天鹅事件,产品风险就相当大,并很可能导致清盘。

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