为什么中国私募基金规模在 2016 年超过公募基金?

2020年10月11日

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2016年10月起私募反超公募规模的原因有很多,其中一个重要原因就是当时货币基金的表现非常疲软。数据显示,10月份货币基金规模下滑2546.45亿元,降幅达到5.74%,至此10月底货币基金总规模为4.178万亿。至此,货币基金规模占公募总规模比例为47.8%,而9月底这一数据还是50%。不过整体来看,货币基金的规模存在非常强的周期性,因为规模需要,往往在年底会有比较大的反弹。

事实上,私募基金走势从2015年以来基本保持着持续上升的态势,公募基金增速不敌私募基金已经是业内不争的事实。最新数据显示私募基金规模超过公募,截至2016年10月底,我国境内共有基金管理公司107家,其中中外合资公司44家,内资公司63家;取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共12家,保险资管公司1家。以上机构管理的公募基金资产合计8.74万亿元。

而此前同样来自中国基金业协会的数据显示,截至2016年10月底,中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人17271家。已备案私募基金42263只,认缴规模9.13万亿元,实缴规模7.26万亿元,从业人员27.79万人。

但我们认为,无论是公募还是私募,基金规模并不能证明其盈利能力。首先,为了避免像公募基金那样出现“船大难掉头”的问题,私募基金往往单只规模相比公募基金小,而过大的整体规模所带来的资金规模膨胀会极大影响私募基金的灵活性,反而降低其盈利能力。此外,由于公募基金特别是股票型基金必须保证80%的仓位投资于股票市场中用以稳定股市,虽然会在大盘下跌时不可避免地受累,但也不会像可以全程空仓的私募那样,面对大盘突然上涨时搭不上车,其中优劣就见仁见智了。

我们一直坚信,无论是公募基金还是私募基金,决不能因单个条件突出就贴标签、断优劣,我们会从多维度去考量一只基金的优劣和成长可能性,如果您对这个感兴趣,请私信我。