老虎证券:私募基金和公募基金的区别

2020年10月15日

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相信很多朋友在接触基金的时候,经常会听到公募基金,还有一种是私募基金,那公募基金与私募基金的区别主要是什么呢?今天就来跟大家唠唠。

公募基金是受政府部门监管,向广大投资者公开发行募集资金的证券投资基金,这些基金在法律的严格监管下,有着信息披露、利润分配、运行限制等行业规范。例如、施罗德、富达国际等发行的公募基金,这些基金受各国监管机构严格监管,投资方向与投资比例有严格限制,它们大多管理以上的资金。私募基金是通过非公开方式面向符合一定资产规模或收入要求的合格投资人募集资金的投资基金。私募基金在国际上发展迅速,如著名的、、等都曾发行过私募基金。

公募基金与私募基金主要有这样几种区别:

1. 募集方式不同

公募基金的募集对象是广大社会公众,即面向不特定的投资者公开发售;而私募基金募集的对象主要为合格投资人,包括机构和个人,并且不能公开宣传。在美国,共同基金和退休金基金等公募基金,一般通过在公开媒体上投放广告来招徕客户;而根据有关规定,私募基金不得利用任何传播媒体进行广告宣传,其参加者主要通过获得的所谓“投资可靠消息”,或者直接认识基金管理者的形式加入基金。

2. 购买门槛不同

公募基金投资门槛比较低,例如国内常见的人民币10元、100元就可以购买公募基金了;而私募基金的门槛通常比较高,一般来说至少为100万元。

就海外基金来说,如在美国,私募基金对参与者有非常严格的规定:若以个人名义参加,需要满足最近两年个人年收入至少在20万美元以上的要求;若以家庭名义参加,需要满足家庭近两年的收入至少在30万美元以上的要求;若以机构名义参加,则要求其净资产至少在100万美元以上,而且对参与人数也有相应的限制。因此,私募基金具有针对性较强的投资目标。

海外公募基金投资起点相对较低,单一基金的最低入场金额可以低至1000至2000美元。

3. 投资期限不同

公募基金的流动性非常好,一般的基金对于持有的年限没有特殊规定,除非遇到重大的黑天鹅事件,在工作日的交易时间段,可以随时进行基金的申购和赎回。

私募基金一般会有投资年限的锁定期,一般在1至3年,部分基金可达5至10年。

4. 收费方式不同

公募基金不提取业绩报酬,只收取管理费,因为公募基金的管理规模通常比较庞大,所以公募基金收取的管理费也比较低。

而私募基金则主要收取业绩报酬,管理费不是主要收入来源。该费用的收取规则是私募公司在基金净值每创新高的利润中提取20%作为提成,这就意味着私募公司必须在给投资人持续赚钱的前提下才能盈利。

5. 信息披露要求不同

公募基金对信息披露有非常严格的要求,其投资目标、投资组合、持仓比例等信息都要披露,并且有监管机构规定的季报、半年报和年报要求。

而私募基金的信息披露要求较低,在投资过程中有着较强的保密性。

6. 投资标的范围不同

公募基金通常只能投资股票、债券、货币等常见的投资标的;而私募基金则有很多种投资方向可以选择,比如可以投向房地产、项目、非上市公司股权等等。

7. 追求的投资目标不同

私募基金经理追求的是绝对收益,希望基金能比大盘涨得多、跌得少。

公募基金经理则是看相对收益,追求超越基准的超额报酬。

8. 产品规模不同

公募基金因为募集的面向对象比较广泛,所以通常会达到比较大的规模,几个亿美金甚至几百个亿美金。而私募基金的规模通常比较小,单个基金规模可能只有几千万美金或几亿美金。

9. 投资限制不同

公募基金在在投资品种、投资比例和投资与基金类型的匹配上有严格的限制;比如股票型基金投资股票的持仓最低不能低过60%。

而私募基金的投资限制较少,且可由协议约定具体限制。

简单来说,公募基金就好像一个开放式的中央公园,所有人只需支付一笔小小的门票费就可以进去游玩、散步、健身,而私募基金更像是一个私人会所,需要支付一笔庞大的入会费才可以进入。

私募基金投资门槛高,但是私募基金经理的基金操作业绩跟企业直接挂钩,对投资者来说也是一种保障。公募基本与私募基金天壤之别,又各有千秋。

海外公募基金门槛低,让更多的人群有机会参与到海外基金的投资阵营当中;流动性好,大多可以按日赎回;费率低;投资策略简单,更易理解;历史业绩透明度高,监管严格,市场成熟,因而受到大众欢迎。

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