投资要看门道 看公募基金资产配置变化

2020年10月14日

配置公募基金

10月26日,A股呈现小幅冲高回落之势,收盘各主要股指均有不同程度的下跌,两市成交量小幅萎缩,显示投资者入场意愿不足。记者注意到,自1月29日以来,上证指数跌去了736.78点,累计下跌20.71%,股指由最高3587.03点跌至最低2644.30点,振幅更是达26.50%。

配置公募基金

投资要看门道

对普通投资者来说,买股票能赚钱的几率十分小,在反复波动的股市中,抗跌或者跌得少就算是赢家。于是,投资者更多还是看公募基金的资产配置变化。

截至10月26日,124家公募基金公司三季报披露完毕,公募基金截至9月底管理的资产总规模为13.72万亿元,较二季度增长1.52%;而资产净值为12.54万亿元,较二季报下滑1.05%。从各类资产配置来看,股票配置规模总体减少,为1.68万亿元,较二季度下降6.33%;而债券配置规模有所增加,总体为6.05万亿元,较二季度增长6.26%。尽管如此,行业大部分基金经理对后市乐观,认为当前市场估值处于历史较低位置,已经步入中长期布局的较佳区间。

也就是说,公募基金虽然唱多,但操作上依然谨慎,大多还处于动口不动手的阶段。不过,从行业配置上看,基金的投资好恶实际上已经明显了。

记者发现,三季度在市场屡创新低背景下,公募基金对各大行业的配置几乎都进行了减持,尤其是而此前强势的医药、家电、白酒股被明显减持,仅金融行业有较为明显的增持。数据显示,三季度末公募基金持有金融业市值为2443亿元,占基金净值的比例为1.89%,占股票投资市值比为14.53%配置公募基金,而在今年二季度末,公募基金持有金融业市值为2005亿元,占基金净值的比例为1.57%,占股票投资市值比为11.18%,各项指标均有明显的增长。

从个股上看,中国平安股价逆市走强,不仅以最高的基金持股市值再次成为基金第一大重仓股,且与第二大重仓股贵州茅台(600519)之间的差距进一步拉大。数据显示,三季度末,共有962只基金重仓持有中国平安,持股数量为7.65亿股,较前一季度增加了1.81亿股,中国平安也以524.1亿元的持股市值成为公募基金第一大重仓股。三季度中国平安股价逆市上涨17%,同期上证指数下跌0.92%。华夏、兴全、华安、易方达、汇添富等基金公司持股数量较多。除了跟踪金融指数的基金外,兴全合宜成为持有中国平安最多的主动权益类基金,达到3524万股,且占到基金净值的比例在8%以上。兴全趋势投资持股数次之,为1909万股,华安策略优选则持有1229万股。

与此同时,贵州茅台的基金持仓市值排名第2,为356.91亿元。三季度末共有779只基金重仓该股,持股总量为4889万股,较前一季度增加了369万股。易方达消费行业、晚方达中小盘、华夏回报是持有贵州茅台最多的三只主动权益类基金。此外,招商银行、伊利股份(600887)、格力电器(000651)、美的集团(000333)、五粮液(000858)、保利地产(600048)、长春高新(000661)、中国太保(601601)分别名列第3-第10大重仓股之位,但对比二季度的数据可以发现,招商银行、伊利股份、保利地产、中国太保被显著加仓。

记者特别注意到,近二年、近三年业绩遥遥领先的银华富裕(回报率分别达22.46%、45.07%),其基金经理明确表示,看好金融地产龙头。从半年报来看,金融龙头公司已经表现出向好迹象,且估值都处于相对低位;在房地产调控阶段性成果显现、楼市景气度下行的背景下,未来房地产及其上下游行业的基本面或政策面可能会出现预期差,从而带来相关板块的行情。

看来,基金在投资方向上已经做出了明确选择,并且基金的持仓结构也呈现出一些新的特征,主要加仓了金融业和房地产,体现出弱市之下,基金在行业配置上“以守为攻”的最新策略。